2017年1月欧佩克减产进度良好，美国钻井平台数持续回暖带动页岩油产量稳步增加，原油震荡区间短时间内难以突破。二季度亚洲PX工厂进入检修季，且PTA工厂开工率较高，对PX原料维持高需求，这将对PX现货交易价格形成支撑。供给方面来看，停车3年的蓬威石化90万吨装置已在2月中旬重启;远东石化已被华彬集团收购重组，其140万吨装置计划4-5月重启;翔鹭石化PTA装置预计将在6月30日投料开车。2017年上半年长期停车的PTA装置重启的较多，PTA供给压力将增加。需求方面来看，当前下游聚酯负荷升至85%左右，二季度是PTA需求的旺季，若PTA负荷降至70%左右，PTA将进入去库存阶段。2月中旬PTA大幅反弹带动PTA盘面加工费增至1000元/吨左右，下旬快速回落后，PTA加工费已回落至合理区间。整体看来，二季度PX检修带动价格坚挺，成本端有支持，PTA震荡震荡走高概率较大。操作上逢低买入TA05，或多TA1705空TA1709。

　　2017年1-2月PTA期货先扬后抑，冲高后回落。1月中上旬维持区间震荡，下旬快速拉升，并突破前期高位。春节过后，PTA期货继续上涨，最高上涨至5912，并创2014年11月以来新高，随着PTA期货持续走强，PTA盘面加工费一度突破1000元/吨。2月中旬PTA见顶回落，一方面由于PTA装置检修较少，长期停车的蓬威石化也在2月重启，PTA开工率维持高位，供应宽松使得PTA库存积累;另一方面，PTA期货盘面加工费过高，产业资本做空PTA加工费。

　　当前PTA处于反弹周期，现货交易价格重心不断提升，PTA成交、持仓均创新高，前期PTA期货升水幅度较大，PTA仓单量也大幅增加，至2月底，PTA仓单为235265张，有效预报为5120张，合计240385张，折合120.19万吨。天量的仓单也反应出PTA库存压力，抑制PTA上游市场情况