上游PX现货交易报价震荡回升，亚洲隔夜CFR盘报911美元/吨(+1.5)，折算PTA成本5633元。PX3月报910美元/吨，4月915美元/吨。印度信赖剩下的150万PX产能投放推迟至二季度，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。

　　PTA装置方面，上海亚东75万吨装置2月中旬检修装置昨日重启，福建佳龙60万装置2月底开始检修15天;四川蓬威90万装置已经开始出产品，华彬140万装置复出仍在二季度，不过有消息称翔鹭石化正在加快重组，争取三季度重启。

　　下游方面，江浙地区涤丝产销高低不等，局部略好，至下午3点半附近平均估算在8成左右;直纺涤短产销依旧清淡，大多在3-6成附近。聚酯装置负荷已到高位，库存上升且利润压缩。整体来看，3月初终端织产销一般，市场担心聚酯高负荷透支需求，而PTA装置的高负荷或导致3月PTA供需面或将继续累库存。中期来看，虽然PX二季度集中检修仍有提振，但国际油价趋势不明朗，且一直没消息的PTA老装置有三季度重启预期，PTA中期行情依旧不乐观。

　　此次大跌有悖于市场人士多头预期，那么是否是我们对上半年市场预期过高?当然，这也有一定因素影响。由于华彬石化以及翔鹭石化装置将于下半年重启，即将有590万吨的产能投放到PTA市场;另外二季度PX检修集中度高于往年，使得PTA上半年利好预期高于下半年。1-2月份国内PTA供应商加足马力生产以锁定上半年利润，而1月份聚酯工厂因春节假期影响损失产能约600万吨，上下游工厂的产需相悖导致PTA社会库存快速累计，供需矛盾逐步凸显。在2月份下旬资金快速流出后，叠加PTA现货交易市场供需压力，PTA进入下跌通道。