上周PTA期价弱势下行,短期来看,考虑到目前涤纶库存高企下游工厂补货积极性欠佳以及PTA高位开工拖累,PTA现货交易价格相对偏弱。但是我们认为,基于PX价格相对坚挺,成本端支撑犹存,加之聚酯开工逐渐回升,因此预计PTA价格下探空间或有限,中线依然维持偏多思路。

　　成本方面,当前原油市场多空因素交织,短期区间震荡徘徊,但油价中期趋向上涨,成本端将利好支撑PTA;供需方面,PTA负荷率下降而下游聚酯负荷率回升,当前PTA动态供应略偏紧。在油价中期趋向上升而供需面偏利好的情况下,PTA短期回调不改中期偏多格局;多头待回调至5500附近逢低逐步回补多单,总体以逢回调做多思维参与。

　　短期偏空因素暂占上风,但预计下跌空间有限。短期的偏空力借助的因素,一是,来自PTA旧装置的重启,90万吨的实际有效产能增加,在下游聚酯无新增产能投放的情况下,的确增加了PTA的过剩程度,但在PTA装置有意外和计划检修的影响下,阶段性供需过剩程度并无大幅提高,短期而言,炒作情绪大于实质影响。二是,PTA盘面加工利润的走高,助推了空方资金的入场,在PTA走势接近6000一线时,盘面加工利润一度超过800元/吨,对500元/吨的平均水平而言,对现货交易卖盘有较大的吸引力。但随着盘面加工利润的收窄,PTA下行的空间也将有限,此外,聚酯的高开工也对需求构成一定的支撑。