隔夜原油及PX续涨,成本端支撑走强,下游负荷恢复常态,聚酯刚性需求尚可,但PTA装置开工偏高,动态供应略显宽松,社会库存去化迟缓,现货交易市场供应担忧依旧存在。不过,伴随前期价格调整,盘面加工费高位回落,产业套保压力有所减轻,PTA短期跌势或望放缓,关注5650附近支撑,建议暂时观望。

　　目前聚酯负荷已回升至83%左右的水平,聚酯生产利润情况良好,但由于终端近期采购谨慎,聚酯产销近期持续偏弱,聚酯库存有所累积,目前处于处于相对偏高的水平,短期或将在一定程度上影响到聚酯工厂对PTA(5596, -66.00, -1.17%)的买盘力度。不过,目前终端织造厂开工率已升至7成,且原料库存多到2月底,而3-5月份消费旺季临近,终端需求前景仍可期。

　　若终端改善,后续聚酯负荷可能升至85%左右的高位水平,再加上上半年聚酯新装置投产的备料需求,则对PTA原料刚需预期仍较强。目前PTA市场仍处于库存累积期,进入3月份产需将逐步均衡。此外,PTA加工差现已修复至550-600,加工差继续缩小的空间预计有限,而上游原料走势震荡,原油难有大的下跌,亚洲PX面临集中检修的支撑,成本端将限制PTA价格下调的空间,再加上现货交易市场上主流供应商也在逢低积极回购。PTA短期料偏弱震荡为主,下方5500-5600支撑预计较强。操作上,建议等待逢低布局多单机会,节奏上可参考PTA加工费水平,短期追涨需谨慎,需继续关注终端需求的跟进情况。