去年10月份开始,PTA期价自4800元/吨一线起飞,到现在1705合约涨幅达1000元/吨,春节前的上涨动力主要来自原料PX的推动,节后受下游需求恢复的预期提振明显。但过快的上涨透支上半年利好,期价高位继续推涨阻力会变大,乐观情绪或难以持久。本周二PTA现货交易价格冲高回落,周二夜盘减仓下跌,可见PTA价格到5900元/吨高位附近,在缺乏新的利好提振下,投资者继续做多的积极性下降。预期短期内PTA价格或现适度调整,但空间依旧不会很大,中线保持震荡回暖的可能性大。

　　美国能源信息署数据显示上周美国原油库存继续大幅度增长953 万桶,国际原油小幅下跌。供给方面,宁波逸盛石化4 号线220 万吨/年PTA装置已重启,目前PTA 开工率在72.12%。蓬威石化90 万吨/ 年PTA 装置目前试运行,厂家计划2 月16 日出成品,佳龙石化60 万吨/年的PTA 装置将在2 月中下旬检修。下游需求方面,近期聚酯负荷继续提升,PTA 供需宽松。综合来看, PTA 供给端压力加大,但原油价格较为坚挺,PTA 成本端有支撑,PTA 下跌空间有限。

　　美油维持50-54美元区间震荡;一季度石脑油供需情况较好,裂解价差或维持在100美元附近;一季度亚洲PX供应整体依旧充足,但二季度PX装置检修力度巨大,炒作预期强,PX-石脑油后市走强预期强。从PTA供需来看,2月PTA供应仍显过剩,逸盛一套220万吨装置提前开车,预计累计库存在8万吨左右,节后聚酯负荷陆续复工,预计本周聚酯负荷将提升至85%的年前水平,预计进入3月PTA将会步入去库存状态,供需面压力不大。现货交易整体而言,成本面预期中性偏强,供需面预期向好,4月中旬之前依旧看涨,昨日盘面继续回落,期现货利润大幅压缩,做多安全边际提高,5650下方逢低做多,止损5500。