本周PTA受成本端影响呈现高位震荡走势,此波上涨最主要动力来源于原料PX节前意外故障的炒作气氛,成本端大幅攀升及乐观预期影响下,PTA多头信心倍增,且伴随着成本重心的进一步上移,下游聚酯工厂周内小单跟进现货交易市场从需求端认可当前价位;另外本周IEA在月报中指出,1月石油输出国组织(OPEC)原油产量下降100万桶/日,OPEC减产执行率达到创纪录的90%,原油市场对减产前景乐观预期不变,短暂调整后继续攀升从成本端利多PTA市场;再者国内供应商继续回购支撑现货均价,诸多利好因素影响下周内PTA期现货市场继续维持上涨态势。

　　下周来看,PTA下游聚酯工厂陆续升温重启,需求有望进一步提升,考虑到当前社会库存较高,供应稍显充裕,以及2月中旬存在重启预期,这均称为PTA继续攀升的绊脚石。但成本端原油表现较强,同时PX近期走势相对坚挺,因此预计下周PTA在消化前期涨势之后会有进一步的上攻。单边PTA多头可继续持有,逢低做多谨防回调,05-09跨期反套在仓单量居高不下的前提下也可继续持有,目标点位150点,严格设置止损,控制风险!

　　春节期间下游聚酯产品的库存回升到中值水平,PTA上半年的逻辑中去年四季度的需求驱动转移到成本驱动,转化的原因在于PX装置的天量检修。PX-石脑油的价差回升到380左右的绝对高位,致使价差推动PTA的价格大幅上行承压,但是900美金的ACP谈成对PTA的价格底部形成支撑,900美金对应PTA原料成本4825元/吨,现货价格5373元/吨(+550),对应盘面5550元/吨(+180),短期内PX的强势对PTA现货交易价格形成支撑,但大幅上行动力稍显不足,成品端库存在春节大幅积累,PTA存在在5800点抛空的机会,预计回调到5400到5500,但二季度PTA装置若提前重启叠加PX装置检修,原料出现错配,PX价格可能会达到今年最高值,推升PTA价格出现年内高点,预计高点在6000附近。