受周边市场情绪影响，上周PTA期价冲高回落，主力5月合约周五收盘报5400，9-5价差扩大至98。PTA加工差仍维持在500上方波动。周初部分PTA供应商因回购及合约缺口等原因参与买盘，后半周由于现货交易买盘偏弱，其与05期货商谈基差扩大至170元/吨附近;周内仓单与05期货商谈基差在120-140元/吨。

　　PTA夜盘低开回升。油价反弹芳烃走坚，成本支撑较为稳固，然PTA装置负荷偏高，终端织机陆续停工，工厂原料采购下滑，产业链库存季节性累积，仓单矛盾突出尚难缓解，供需基本面整体偏弱运行，但受1月高结价及成本支撑，市场短期或维持震荡结构，技术上TA1705关注5350附近支撑，建议回调短多。

　　尽管OPEC国家和俄罗斯等非OPEC国家后续严格执行的置信度较低，认为其开始阶段执行概率相对较高，油价今年一季度有望冲击60美元/桶。本月OPEC减产协议开始执行，从目前各方表态看落实程度比较不错，短期油价有望冲高，短期油价反弹，兼顾弹性和安全边际，重点推荐稳健组合中天能源、洲际油气、华锦股份、桐昆股份。目前油价在大部分产油区盈亏平衡线以上，我们从2016年二季度判断开始进入50美元上下的平衡价格区间，进入中油价时代;50美元成为美国页岩油的“生命线”，中油价预计还将维持1年左右;预计未来2-3年油价才有望回到60-70美元/桶。我们认为减产达成，油价也很难冲破目前中油价区间，现货交易只是封杀下跌的下限区间;而页岩油产量有望超预期，这将压制中长期油价空间，本周美国原油产量维持在894万桶/日，近3月增加近50万桶/日，本周美国钻机数大增29台至551台。