宏观面，欧美经济温和复苏，中国经济阶段性企稳，人民币在2017年贬值趋势料延续，有助于大宗商品现货交易价格重心的上移。OPEC冻产协议达成后，2017年全球原油市场供需形势有望明显改善，油价重心有望上移至50-70美元/桶区间。2017年亚洲市场有多套PX装置计划投产，仍有不确定性，但在经济企稳带动终端需求增长氛围下，PTA的产量以及对应PX的需求量肯定会好于2016年，亚洲市场PX的开工率有望继续小幅提升，最差表现PX价格重心也有望跟随油价逐步上移。

　　PTA方面，2016年PTA供需维持弱平衡状态，原因来自两方面，一是PTA大厂高负荷运行压制行业生产现金流进而逼迫中小工厂淘汰出局;二是需求端受春节和G20峰会影响大规模检修导致聚酯全年总产量偏低，进而拖累了PTA的需求。2017年除非前期破产重组的PTA产能如期开启，否则PTA存量产能在今年满负荷运行背景下难有产量提升空间，新建产能仍存较大的投产不确定性。而在人民币贬值效应以及欧美国家经济改善刺激下，我国的纺织服装出口市场有望逐步好转，2016年中国地产销售强劲带来的滞后需求以及二胎政策放开带来的增量需求释放下，纺织服装内需市场也应有所回升。当前聚酯平均生产利润维持在50元/吨，库存更是降至8天左右的极限位置，部分FDY品种已经处于超卖状态，这意味着新年度聚酯行业可以轻装上阵，产量增速有望提升，对应PTA的需求有望维持强劲，整体来看，2017年PTA供需格局逐步改善的概率偏大。

　　2017年PTA价格走势将受到供应、需求、成本端以及经济因素等影响。虽中国仍处于通胀预期中以及原油存在反弹的可能这将利多PTA市场价格，但PTA供应端压力也将逐步明显，价格争夺战将愈加激烈;且下游聚酯需求稳步增长，PTA将打破弱平衡格局，产能过剩矛盾带来的价格弱化风险升级。总体来看，整个2017年，在OPEC达成冻产协议带动PX以及PTA成本端上移以及PTA供需改善的背景下，PTA现货交易价格重心有望逐步上移。预估明年PTA期货指数价格运行区间在5000-7000元/吨。