近期，国内商品市场多头气氛及油价高位企稳引发PTA资金小幅回流，主力1705合约价格重心逐渐上移，但上方面临月初高点压力。由于季节性因素，PTA供需格局将较前期表现弱化，在国际油价和资金面不发生异变的情况下，PTA现货交易短期反弹空间有限。

　　2016年12月下旬，台化兴业、仪征化纤等检修装置先后重启，现多数装置处于正常运行状态。截至1月16日，国内PTA工厂综合开工负荷达到78%，处于2016年以来最高水平。实际上，剔除部分长期停车装置因素，目前绝大多数装置均处于满负荷运行状态，个别装置甚至超负荷运行。

　　从加工情况来看，今年以来，由于PTA价格波动不大，加工费相对稳定。近日由于现货价格反弹，主流工厂盈利情况出现明显改善，这也支撑其维持高开工率。近年来，PTA加工费走势趋于稳定，主要源于工厂的操作策略。2016年，主流工厂多以盘面加工利润为主要参考指标进行套保操作，一旦利润空间提升，套保操作就增多，虽然对盘面利润形成压制，但也提升了工厂的抗风险能力，使其主动停车降负荷的意愿降低。据了解，春节前未有工厂公布检修计划，预计PTA综合开工负荷维持较高水平，市场供给表现充裕。

　　聚酯进入停检周期PTA下游及终端行业由于春节因素，已经进入季节性淡季需求阶段，具体表现为开工率下降，现货交易织造等终端行业表现尤为明显。截至1月16日，江浙织机综合开工负荷为42%，较前一周继续下降12个百分点。由于终端需求快速降低，年初以来，主要聚酯产品价格下跌，产品生产利润下滑100—200元/吨;库存水平小幅增加，涤纶长丝POY库存天数为9天，涤纶长丝DTY为11天，涤纶长丝FDY为9天，较前一周增加2—3天。目前聚酯工厂表现降负荷幅度不明显，但大多数计划于15—20日进入春节停车检修或减产周期，开工率将出现明显下降，从而降低其对原料PTA的需求。不过，基于产品整体生产效益尚佳和库存水平不高的因素，今年聚酯工厂的降负荷力度可能小于往年。