近期，期货市场合约升水越来越大，持续升水结构的品种，如果明年大家对通胀非企业导致看涨因素增强的话，明年有可能PTA升水会更大，明年会带来新机会，对于期货公司风险管理子公司，做一些无风险的买进抛的正向的投入机会。

　　另外一块，下游聚酯这一块景气度明显复苏。它受益于PTA现货交易价格涨幅不大和自身产能产量增速放缓而效益回升，对PTA刚性消费需求稳定。新增聚酯产能也能消化部分PTA装置重启带来的供给压力。明年聚酯行业景气度还是维持很高，很多投资公司问PTA做多的机会，PTA虽然价格十年在低位，但上升机会更大，所以与其做到PTA还不如做多下游聚酯行业的股票，因为它的利润是实实在在增加的。PTA现货加工费也是被压至十年来新低，，进一步压缩空间不大，它不能说涨多高，但下方底可以测。明年其他因素也将影响PTA实际成本的提高，导致价格中心的抬高。

　　总体判断，2017年如果没有进一步去产能的成果，市场仍将难以摆脱区间震荡走势，就是上有压力，下有支撑，但是重心会提高，明年不会在5000以下徘徊，价格应该会在5000以上找新区间持续震荡。

　　机会探讨，PTA的走势决定了趋势性机会是非常小的，机会行情来的快去的也快，在双11白天和晚上大家已经领教过了，涨的快去的快，所以它的趋势性机会比较难把握。比较确定的机会就是PTA市场的反套，近弱远强，这个不会发生根本性的变化。因为近月永远涨不过远月，偶尔装置性原因会阶段性走强，但时间一长肯定是远月升水大，而且远月升水大部分时间是40到140的区间，最近因为市场风险偏好的变化，远月升水扩大2015年5月达到150，后面可以观察一下。另外就是每年91价差反套，空间风险更大，大家知道9月要仓单集中注销，不能转抛1月，导致1月升水会比其他合约在那个时间段大很多。现货商通过换购可以吃掉高升水，但是投机基金没有办法，但是还是会给它这个高的升水。PTA最推进就是反套，空进多远，过投就会产生新的机会，价差升水到无风险套利空间就可以做买进抛远。明年虽然PTA大幅上涨空间看不到，对下游企业来说还是面临原料成本重心抬高的风险，在PTA价格比较低位的时候还是应该做一些买入套保锁定它的成本。什么时候价格比较低呢?就是年底年初，就是1月合约价格期，一个价差要回归，另外贸易商要回收资金，大量抛售手里的仓单，现货交易市场揭牌力度比较弱，导致价格会维持在全年的低位，2015年、2016年就是这样，如果1月合约也是出现这样机会的话，建议下游聚酯企业还是做买入套保。当然1月价格最低的时候你不想接货的话，也可以买对应5月合约的价格，当然5月高升水在没有交割之前是很难把控，毕竟远月深水幅度更加扩张。因为仓单通用性比PTA要差，投机性基金不敢接仓单，不敢接仓单导致近月合约交割月导致远月价差拉的更大，导致出现更大一个震荡机会。如果资金成本低就买进抛远，躲过仓单集中注销10月合约就可以了。