PTA基本面:PTA基本面目前依旧偏暖,后市有转弱的预期。11月PTA供需基本平衡,现货交易下游聚酯跟涨不及上游,效益大幅缩窄。

　　本周观点:PTA705被封死跌停板,1-5价差被快速拉大,无风险套利空间开始显现,待705开板时,140以上价差可适量介入正套。单边:PTA周五快速下挫就,向下空间有限,后市可能迎来震荡格局,弱TA701跌穿4650可适量买入。

　　上周PTA在投机资金的炒作下大幅上涨,站上5000关口,期价创年内新高。做多的资金逻辑在于PTA价格维持在低位,相对其他品种明显滞涨;而且当前上游原油和PX上涨概率较大,后期PTA成本端会获得较强支撑,当前PTA基本面不支持继续下跌;此外,目前PTA持仓规模较大,而做空者交货能力有限,在期货大涨的情况下,虚盘空头会被出清。相对应的空头主力则主要自于产业资金,面对做多资金的拉涨,产业资金也早做好了应对措施,在周五PTA强势上涨的时候,PTA空头主力席位也在大幅增仓,PTA的产业套保空头以实物仓单和信用仓单为后盾,在高位价格上进行卖出套保。周五夜盘多头放弃增仓,减仓造成价格下跌,“多杀多”又引起恐慌性抛盘,最终暴涨转变成暴跌。本次暴跌将一周来的涨幅全部抹掉,PTA再次回到4600-5000元的震荡区间之内,面对空头的疯狂反击,投机资金很难再去做多这种缺乏基本面支撑的期货品种了,PTA现货交易价格变动将受基本面主导,PTA或重回4800一线震荡。