近期，因原料现货交易价格下跌，PTA加工费在500元/吨左右波动，为下半年较好的加工费水平，为此也激发了PTA企业的生产积极性。Wind资讯公布的数据显示，截至11月4日，国内PTA开工率回升到75.7%的年内高位。目前国内PTA产能依旧过剩，行业处于落后产能淘汰期。为此，国内生产巨头已经改变了原来的联合减产挺价策略，而是希望通过加工费的竞争来淘汰落后的老装置。一旦PTA加工费回升，可能令已经停产的老装置死灰复燃，这是PTA生产企业不愿见到的。

　　由此可见，PTA加工费的回升刺激生产增加，也将反过来制约PTA价格上涨。因此，预期PTA将长期受到产能过剩的压制，保持低位振荡局面，价格很难出现持续性快速上涨。

　　综合以上分析，11月以来，PTA价格回落主要是因为原油持续下跌导致的成本下滑以及下游涤丝产销的回落等利空共振所致，而且行业产能过剩也不支持价格持续快速上涨，但是聚酯企业低库存、高负荷的状态为市场潜在的利多，该局面将维持至12月。因此，从长期来看，产能过剩格局将制约PTA的上涨空间，但是从中期来看，在刚性需求支撑下，PTA的下跌空间有限，振荡回升仍是主旋律。建议现货交易投资者四季度保持逢低买入思路，中短线操作为主。