年初至今,PVC现货交易价格上涨超过40%,煤炭价格上涨接近85%,公司主营业务有望大幅改善,存在补涨空间。45亿元定增过会,大幅加码清洁能源业务,公司技术和项目储备优势明显,有望成为集中供热行业龙头。预计公司2016年至2018年实现净利润4.4/6.3/7.7亿元,对应2016-2018年PE为32/22/18倍。

　　由于PVC价格持续走高，压缩了下游现货企业的利润，下游企业已经出现了抵触情绪，这造成了下游企业接货意愿不强。目前虽然现货价格高企，但交投清淡，加之消费开始逐渐转淡，意味着后期PVC需求将进一步下降，现货价格也难以维持如此高的水平。总之，造成PVC价格上涨的因素都是阶段性和季节性的，PVC行业整体格局并没有改变，即使在通胀预期下，目前的PVC价格也偏高了，因而追多的风险非常大。

　　整体而言，引起PVC价格上涨的因素都是短期因素，一旦衰竭，PVC现货交易价格将见顶下跌，但是考虑到现货价格坚挺，而期货仍贴水现货320元/吨，所以目前做空风险很大。笔者认为，PVC后期下跌的概率较大，但是下跌窗口还没有开启，建议投资者等待做空时机。