PTA期货本周回落整理,主力1701合约在4950处受阻后回落至4800一线窄幅整理,周五报收4796元/吨,周跌幅98元,或2.00%,现货交易盘面总体维持震荡格局。

　　上游方面,美原油在50美元一线受阻,目前国际原油市场供应过剩的压力仍较大,同时9月冻产协议能否达成仍存在较大不确定性,在9月会议召开之前,OPEC成员国有动机发表一些利多言论限制油价跌幅,油价料将维持在45-50美元的平衡位置波动。PX-石脑油价差维持在400美元/吨左右,虽然G20令中国需求减弱,但亚洲PX装置进入集中检修期,供应也下滑,PX加工费仍将维持在400美元左右的高水平,下周将面临9月的ACP谈判,PX料弱势震荡。PTA加工费本周回落至400元/吨以下,继续压缩的空间有限,成本端将限制PTA价格下方空间。

　　进入G20期间,聚酯负荷自上周81%附近骤降至63%上下,下游需求骤减;PTA装置方面,本周汉邦220万吨产能装置已重启,佳龙60万吨装置也将在周末重启,PTA库存快速累积。9月中旬前仓单集中流出对现货交易市场仍有一定的压力。不过,下周亚东、恒力即将检修,下月初又有台化、虹港等大装置计划检修,PTA整体负荷将呈现下降趋势。而萧绍停车的聚酯工厂将在9.6-9.10之间重启,目前聚酯产品价格坚挺、产品库存偏低、生产现金流收益良好,再加上“金九银十”的旺季,PTA下方空间有限,中期看涨。操作上,建议4800以下4700左右布局中长期多单。