自8月第二周起，PTA现货交易及下游聚酯装置将开始下调开工率，目前PTA大厂仍就G20峰会期间装置关停的确切时间与当局商谈，之前听闻部分装置将全面停车，但现在有传言称装置可能只下调开工率。上游宁波中金也将不关停其160万吨/年PX装置。目前来看，相比之下，G20会议期间的减停产计划对下游聚酯厂家的影响更大，可能导致8月份PTA库存出现20万吨左右的累积，而由于需求的前移，“金九银十”的旺季需求可能延迟或低于预期，9月库存可能仍有小幅的累积。且9月合约交割临近，盘面百万吨的仓单将流入市场，8-9月份PTA市场供应预计充足，短期将制约PTA上行的动能，PTA加工费在9月前难有明显的回升，预计将维持在300-500元区间内。

　　PTA生产亏损已达2个月之久，加工费继续压缩的空间有限，后期或有更多企业公布减负或停产检修的计划。下半年国内PTA待投产产能只有四川晟达的100万吨PTA装置，或推迟在年底投产。而逸盛、恒力两巨头在三四季度被动检修可能性也较大，恒力三套共660万吨产能装置或在9-11月每月一套轮流检修，逸盛大化375万吨产能装置已一年以上未检修，后期存在检修的必要，9月后PTA加工费有望自底部回升，价格有望走高。不过，后期若PTA加工费如预期回升到一定高度，国内去年开始停车的大装置翔鹭石化450万吨产能装置年底前重启的可能性较高，而加工费的回升也有利于远东石化的拍卖，一旦拍卖成功，其140万吨产能装置也有望开启，再加上晟达100万吨产能装置或年底投产，则长期的供应量情况仍不容小觑，需警惕。

　　在全球供应过剩忧虑下，国际油价面临着下行的压力，后市料将进一步向下考验40美元一线的支撑。WTI-石脑油价差预计8月份还将维持在50-100美元/吨的低位水平，PX预计将维持在400美元左右高位震荡，价格走势将依附在原油的波动上。上游原料预计震荡偏弱。自8月第二周起，PTA及下游聚酯装置将开始下调开工率，相比之下，G20会议期间的减停产计划对下游聚酯厂家的影响更大，可能导致8月份PTA库存出现20万吨左右的累积，再加上盘面巨量仓单压力，PTA上行动力仍将受到抑制，加工费在9月前难有明显的回升。

　　不过，PTA现货交易生产亏损已达2个月之久，加工费继续压缩的空间有限，后期或有更多企业公布减负或停产检修的计划，PTA期价下方空间受限。下半年国内PTA待投产产能只有四川晟达的100万吨PTA装置，或推迟在年底投产。而逸盛、恒力两巨头在三四季度被动检修可能性也较大，关注远月1701合约上中线做多的机会，但需警惕去年开始停产的两大装置年底重启的可能性。预计8月份PTA价格总体将维持弱势震荡的格局，上下空间均有限。操作上，建议近月合约上暂轻仓短线交易为主;关注远月1701合约在4700-4800左右布局中线多单的机会。