今年以来，PTA的重要下游聚酯行业一直惨淡经营，在亏损中挣扎。虽然前期受旺季及G20峰会需求前移影响维持较高开工率，但近期产销已经开始转弱。聚酯方面，厂商心态谨慎，意愿稳盘操作。下游用户买盘兴趣不高，按需购进，切片市场多空博弈，产销迟滞，后期僵持运行的机率较大。涤纶长丝方面，现货交易市场整体表现平稳，零星存在涨跌互现情况。江浙地区涤纶长丝平均产销在80%左右。虽然下游用户原料库存消化之后存在补仓需求，但由于加弹工厂对高价原料表现抵制，加弹丝跟涨乏力，上涨空间受到限制。涤纶短纤方面，产销亦明显好转，市场仍维稳整理为主。目前，涤纶短纤仍处于需求淡季，多数企业存有一定的库存量，预计后市各涤纶短纤厂家也以横盘整理为主。

　　PTA期货价格近期走势偏弱的一个很大原因是受到巨量注册仓单的压制。截至7月19日，郑商所PTA期货的注册仓单量为187905张，较6月底增加9710张。如果加上12175张的有效预报，则潜在的交割仓单达到200080张，即1000400吨的量。目前，国内PTA产能大致在5000万吨/年，刨除长期停产的翔鹭石化和已经破产的远东石化的产能，实际产能只有4000万吨不到。按当前的开工负荷70%计算，一个月的产量大致在200万吨。注册仓单代表的货量几乎是国内半个月的产量。在供应严重过剩的前提下，价格上涨到一定高度，就会有产业资金进入期货市场交货，近一个月郑商所PTA期货卖出套保持仓量的持续增加也证明了这一点。因此，在仓单被大规模消化前，预计PTA期货价格难有作为。

　　综上所述，PTA在三季度面临的压力较大，原油供需失衡的压力、PTA本身市场仓单、库存的压力、需求在G20期间大幅缩减的压力会齐齐抑制价格的走高，但成本端价格高挺、加工费屡创新低以及宏观方面的不确定性等因素也封闭了PTA下跌的空间。因此，在宏观层面没有突发变化的情况下，PTA现货交易价格的未来走势需要关注G20过后，聚酯传统旺季能否提供较强的需求支撑，但从上半年的终端数据来看也不容乐观。故，预计近月TA1609合约难有作为，建议短线高抛低吸为主，远月TA1701合约等待 4800 元/吨以下的中长线做多机会。