上周，PTA期货价格呈现冲高回落走势。在周一大幅上涨之后，连续四个交易日下跌，累计跌幅达到5.86%。本周前两个交易日，虽然有所上涨，但在4690元/吨的压力强劲，上涨乏力。下面，从持仓的角度分析后期PTA现货交易价格走势。

　　根据以往的经验，9月合约在7月中下旬就会完成换月。以这个标准来衡量，目前1609合约的换月速度较慢，说明多、空博弈正激烈。

　　随着时间的推移，后期9月合约仍没有大规模移仓的话，在仓单的压制下，多头将被动平仓，期货价格也将减仓下行。

　　本周观点:逸盛石化大连、汉邦石化、亚东石化和乌鲁木齐等装置七月份有检修计划,台化、BP等装置重启,下游聚酯开工率高企,PTA基本面暂时依旧偏强。石脑油-原油价差预计继续低位,PX-石脑油价差扩大后继续扩大空间有限,TA609盘面价格对应加工费316元/吨,偏低,下游聚酯现金流仍在低位。目前有接近20万张仓单,仓单对PTA现货交易仍有较大压制,但TA基本面暂时难以大幅恶化。目前聚酯工厂开工率高企,对TA需求形成支撑。PTA加工费过低,继续向下空间有限,反弹受到仓单压制,建议TA609跌到4600以下可以做多TA701,9-1价差可逢低做多。