周一大宗商品现货交易整体上涨气氛较好，PTA期货突破前期高位，但价格上涨后聚酯工厂买气偏弱，一些工厂转而出货，现货商谈基差参考1609减110到125元。上周五原油价格大幅拉升，带动PTA期现货价格拉升，聚酯产销也放量。从仓单总量看我们认为涨势不可延续，投资者多单减持。

　　本周PTA负荷因几套装置停车或延迟重启，周平均开工率降至66.7%，较上周下降3.2%;实时开工率降至64.0%(目前产能基数上升为4884万吨)，如果去掉长期停产产能(1270万吨)的话，目前实时开工率在86.5%。下周负荷或因为BP和宁波台化的重启而小幅提升。宁波台化一套于周初因故停车的120万吨PTA装置计划今晚重启，预计明日可出料;华南BP一套5月下旬检修的125万吨PTA装置昨日投料，目前运行较正常。

　　原油-石脑油-PX-PTA哥环节加工费除PX较高外,其他均处于较低水平,基本无压缩空间,PX加工费再下游PTA和聚酯开工维持高位的情况下,基本能够维持;上周PTA装置变动加大,汉邦220万吨装置停车,珠海BP125万吨重启,宁波台化120万吨装置重启,整体TA开工仍能维持73%左右,相对下游聚酯83%PTA的负荷,PTA动态供需基本能够维持均衡状态,后期预期来看,聚酯停车幅度或将高于TA装置检修力度,所以后期对于TA供需基本面依旧维持偏弱预期,目前看不到PTA有明显向上驱动,上周五TA在原油现货交易走强的带动下有所反弹,但难以形成持续性,建议不要追动,短线高位试空为主,9-1价差收缩至-120以内可执行卖9买1反套操作,短期目标-160。