上周PTA1609合约开于4836元/吨,震荡下跌,收于4700元/吨,周跌194元/吨,周跌幅是3.96%。现货交易持仓方面,周减持12.37万手至99.23万手,成交量至1034.04万手。1605合约开于4706元/吨,收于4574元/吨,周跌192元/吨,周涨幅是4.03%。

　　原油情况:WTI原油至39.72(+2.87美元/桶,布伦特原油至41.94(+3.22)美元/桶,PX CFR中国至788.5(-30.33)美元/吨,PX震荡下跌,PX成本端走弱。美国能源信息署发布的数据显示,截止4月1日当周,美国原油库存量5.299亿桶,比前一周下降494万桶,美国原油库存意外减少;美国汽油库存总量2.44亿桶,比前一周增长144万桶。原油库存比去年同期高9.8%;汽油库存比去年同期高6.1%。炼油厂开工率91.4%,比前一周增长1个百分点。备受市场关注的美国库欣地区原油库存6631.8万桶,增加了35.7万桶。

　　现货市场:上周期货市场震荡下跌,上周PTA现货市场走弱。华东现货价格在4530元/吨附近,PTA外盘价格在607元/吨附近。上游:上周原油在库存下滑和美指走跌的共同推动下触底反弹,在度面临40一线压力,短期不过分看多原油;PX上周加工价差压缩之385附近,主要因为开工负荷没有如预期下滑,而且PX整体库存处于高位,现货供应并不吃紧,4月中下旬,亚洲有多套PX装置计划检修,PX开工将会有明显走低,对现货价格支撑依旧存在,PX加工价差继续压缩可能性不大。

　　阶段性来看,PTA深度回调的可能性不大,短期跌势是受原油影响较大。上游方面,虽然近期原油价格波动加剧,PX价格走低,但PTA加工利润得到一定改善,这令PTA价格能够承受一定的下跌。下游方面,目前聚酯品库存小幅回升,下游采购原料的意愿下降,但聚酯开工暂未出现大幅收缩。装置方面,PX、PTA装置检修仍有增加趋势,基本面的阶段性改善暂未扭转,预计对PTA仍有一定支撑力。从资金面看,PTA期货仓单处于高位,9月合约净空头持续上升,增大了PTA走势的压力。我们认为,PTA多空因素影响下,短期将延续区间震荡走势。下游的偏空力量扩大前现货交易市场暂不过分悲观,而PTA实际有效产能相对过剩程度已大幅减轻,后期PTA负荷的预期下降仍助于企业维持现有的加工利润,令PTA具备一定的抗跌性。