一季度,PTA期价整体呈现探底反弹走势。截止3月25日,PTA 605合约收于4598元/吨,较上季度最后一个现货交易日涨幅3.05%,季度行情将迎来去年三季度以来的再度上涨。近期主导市场的四大因素主要为:资金推动、成本端价格波动、PTA装置运行情况及下游需求水平。

　　PTA现货继续保持偏紧格局,后期新装置能否恢复成为后市的决定因素,短期仓单压力较大,加工费用偏高,总体PTA可能以振荡为主,反套仍可关注。

　　PTA供需格局偏宽松:一季度PTA整体库存水平预计将增加49万吨,国内PTA供需格局仍将继续过剩,市场未能进入去库存阶段。二季度国内PTA装置检修较少,加上重启和提负设备产量,现货市场供应量整体较为充裕。下游和终端行业进入旺季生产阶段,继续提振原料PTA市场,但由于目前开工运行情况已接近往年旺季水平,进一步提升空间有限,PTA进入去库存阶段难度较大。后期关注聚酯工厂高开工运行的持续性。

　　华东现货4570，+20;江阴汉邦新投产220万吨装置重启可能性不大，近期PTA现货交易基本面整体偏好，上游PX成本支撑稳固，而进入二季度后，市场刚性需求预期整体是存在好转迹象的，在当前市场利好因素支撑下，短期内PTA市场或将盘整上行。