目前国内PTA产能约在4670万吨，但实际供给现货交易市场的产能只有3280万吨。今年上半年，在毛利价差明显好转的情况下，潜在回归市场的小装置产能预计有60万—200万吨(目前加工费在500—600元/吨附近，较多的小装置回归加工费预计要达到800—900元/吨)，缺乏足够的利润刺激回归市场的老产能预计有限。

　　节后下游装置复工,需求有望回升,对甲醇市场有提振。但价格上涨过快引发河南、山东等地抵触,且月底进口货到港预期下,对甲醇价格有拖累,短期涨势或有放缓。PTA方面,恒力石化1号线220万吨装置故障检修,令PTA开工率继续下滑至54.39%,但节后聚酯开工率将继续回升,PTA市场供需面趋紧,对价格有支撑。

　　与此同时，今年能够投产的新增产能装置很少，预计3—4月只有江阴汉邦石化的220万吨新装置能够投产，目前其计划3月开出110万吨产能，随后再开110万吨产能。这样一来，进入3月以后，在没有高加工费的情况下，实际能够供给市场的产能预计只有3500万吨。然而，结合石化装置特性和最近几年PTA装置故障发生的频率经验分析，即使在工厂整体执行高负荷生产的策略下，还是会出现由各种因素导致的停车情况。参考近几年统计的PTA装置检修下限水平，将上述3500万吨产能中的3%—5%作为我们保守预估的装置正常故障检修规模，约有100万—200万吨。因此，3月以后，在没有高加工费的情况下，江阴汉邦石化每月产出的PTA产能在280万吨附近，如果出现高加工费，额外能够回归市场的老产能预计每月有5万—10万吨。

　　综合而言，PTA供需面将逐步走强，尤其在4—5月很可能出现显著的强势格局。然而，上游原油及PX未来几个月产生负面拖累作用的可能性较小，进入二季度以后可能会逐步演变为正面支撑因素。因此，未来几个月PTA现货交易价格往下的空间很小，价格重心将逐步走高，攀升至5000元/吨的概率较大。