国际油价受美油产量下降及产油国间可能达成减产协议提振而连日走强，PX受益供需偏紧维持坚挺，现货交易或使得PTA得到有效成本支撑。同时，PTA开工具回升预期，虽暂无其他检修计划而库存累积，但下游聚酯及终端织机降负计划已大半兑现，开工下滑空间有限，后期供需偏弱影响程度较前期减弱，PTA期价继续弱势下行幅度或相对有限。再考虑到年节将近，市场减仓明显，故综合判断近期PTA将维持震荡筑底格局。05合约震荡区间位于4300-4400。

　　2月PTA装置无检修计划，预估PTA负荷为72%，聚酯因检修平均负荷为68%。对应PTA产量为251万吨，消费量约220万吨。PTA库存1-2月增加50万吨左右。

　　临近春节，聚酯下道早早进入放假节奏，多数企业提前放假，年后复工预期在农历十五之后。受利润不佳影响，聚酯企业开工也逐步下行，春节前后停车涉及产能千万吨，影响聚酯负荷10%左右。

　　2月PTA成本端预期维持平稳，自身供求过剩50万吨左右，市场压力并不大。下游消费端因放假停车较多，但节后复产预期亦让现货交易市场有所期待。总体来看，PTA产能已不再过剩，价格也处在历史低位，但1、2月供求情况又不佳，维持震荡较为合理。市场主要分歧则是原料价格波动和春节后消费复苏程度。