周四，隔夜原油冲高回落，PTA期货探底回升，现货交易市场买气尚可，终端聚酯产销较好，工厂补货需求尚可，成交放量。内盘市场：上午pta内盘行情持稳，报盘4100元/吨偏上，买盘4100元/吨偏下，交投气氛尚可，普遍4100元/吨附近展开，几单4100-4110元/吨自提成交，个别4140元/吨送到成交，仓单4110元/吨成交。下午PTA内盘行情持稳，套利盘报盘跟随期货小幅上移至4130元/吨自提附近，买盘4100-4110元/吨自提，几单4114-4150元/吨送到成交。江浙涤丝今日产销整体较好，至下午3点半平均估算在170%附近。

　　PX报价700美元/吨(-14)，折算PTA成本4303元;14日三菱70万吨装置检修，逸盛计划明日220万吨产能检修，供应过剩有所减轻;下游聚酯产销好转，因检修较多，长丝价格上涨其他聚酯产品走低，亏损减少，目前来看春节计划停车较多，PTA需求后期下降明显。总体来看，上游原料下行，春节前PTA负荷相比聚酯仍有过剩，PTA短期仍将维持低位震荡。

　　2016 年底 PX 产能将达到 1540 万吨，产能增速维持在 12.6% ，供应更趋于宽松，对 PTA 的成本支撑力度将不断减弱; PTA 新增产能投放量将达到 320 万吨，产能增幅下降至 6.8% ;而聚酯新增产 能增速可能低于 6% 。

　　整体而言，上中游环节增产速度仍高于下游聚酯环节，其中 PX 供应将会更加宽松。由于国内接近 1400 万吨 PTA 装置处于阶段性退出、长期停车或偶尔开车的状态，并不能有效保证供应，因此国内PTA有效产能处于紧平衡状态。

　　从行业周期来看， PTA 行业扩张接近尾声，加之宏观环境预计相对稳定，政策刺激仍然偏宽松，纺织服装需求增速稳定，整体大环境疲弱背景下，商品现货交易市场将在低位盘整，而PTA行业经过多年的亏损洗牌，或率先企稳。因此， PTA行业生产效益将改变长期亏损状态，得到明显好转。目前， PTA 期现价格已接近阶段性底部，预计明年期价将延续底部整固。春节过后，下游复工可能会引起阶段性备货行情，届时 PTA 期价或将迎来一波反弹行情，年度高点预计在 5600-5800 元 /吨。