受部分企业装置降负荷及物流运输不畅影响,华南地区到货有限,部分地区库存紧张,企业出厂价格调涨,推动期现市场价格走高。技术上,PVC1605合约微幅收涨,上方测试5000整数关口压力,下方测试五日线附近支撑,预计短期维持在4750-5000区间偏强震荡,现货交易建议继续依托五日线做多。

　　PVC需求不足，行情阴跌不止：PVC 期货在 2015 年的走势整体呈现先抑，后反弹，再回落的形态。2015年新年开市，国内 PVC 市场上演了“惊心动魄”的一幕，各地市场重心大幅下挫。国内欢天喜地迎来了三阳开泰羊年，而 PVC 市场也终于在此期间有了新的开始， PVC 各地市场终于摆脱了下跌行情，出现了短暂转机，各地市场从北到南迎来了一波阶段性反弹。随着电石价格的企稳，PVC 期货失去了最直接的上涨动力及可炒作的关键因素。原料电石的持续走低以及天气转热，下游需求面的采购热情消退，使得 PVC 市场交投气氛日益沉闷。2、宏观经济总体平稳，房地产不温不火：初步核算，2015 年前三季度国内生产总值 487774 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%。分季度看，一季度同比增长 7.0%，二季度增长 7.0%，三季度增长 6.9%。2015 年前三季度，面对世界经济复苏不及预期和国内经济下行压力加大的困难局面，国家政府大力推进大众创业、万众创新，积极增加公共产品和服务供给，经济运行总体平稳，呈现稳中有进、稳中向好的发展态势。房地产市场略显疲弱，去库存是主基调，楼市在年底有回暖趋势。

　　上游成本支撑消失，企业产量居高不下：全球供应过剩，需求增长减缓，地缘政治矛盾突出，再加上美联储加息鞋子将落地，美元强势，油价不断创新低。电石市场供过于求，电石价格逐渐企稳，库存也开始变大。供需不平衡的状态进一步打压电石的价格，全国各地区的电石开始不断下行。企业开工率逐渐恢复，国内聚氯乙烯树脂企业当月产量均衡，2015 年 9 月份当月产量达到峰值，最大产量为 137.66 万吨。实际上，从 2013年开始，聚氯乙烯树脂

　　2015 年上半年，PVC 市场出现一波阶段性反弹，但是好景不长。从 2015 年 5 月份开始下行通道开启，PVC震荡下行，从此一发不可收拾。直至进入 11 月份，开启低位震荡模式。目前电石低位盘整虽对 PVC 价格有所支撑，但支撑有限。PVC 供给增量与需求缩量均有限，整体上仍可维持弱势平衡，大幅下跌可能性较小。

　　受季节性影响，北方市场因需求减少将会继续走弱;部分北货南移对南方市场亦有所冲击，价格或将进一步走低。因装置检修产能略有减少，行业开工将维持在 60%左右，供应压力不减，加之整体需求或有缩量，期货市场提振不足及后市预期多看偏空，弱势行情难改。当前 PVC 市场暂不具备反弹的条件，因其与上游原油价格相关程度较大，需要密切关注原油市场的变动情况。2016 年上半年，现货交易经济难以有大幅好转，PVC 基本面不会发生重大改变，预计 PVC 将维持低位运行，2016 年下半年市场行情可能会略有所好转。