近期大宗商品现货交易大幅下挫，原油再次回到低位，石化产品价格亦跟随走低。PX供应过剩，受汽油价格支撑，与石脑油价差维持在盈亏平衡附近。PTA装置故障后，11月库存有望再创近年新低，加之逸盛现货市场挺价采购，1月可交割货物将非常有限。但是高价PTA加大了聚酯产品亏损，聚酯负荷略有下降，库存稳中有升，市场多预期1季度聚酯企业大量停车检修，对1605合约压力较大。总体来看，短期PTA震荡偏强，15价差有望回到200元，操作性不佳，观望为宜。若TA1605反弹至4600附近可再次抛空。:

　　上周五，受恒力石化和桐昆石化减产的刺激，PTA在化工品期货暴跌的情况下逆势上行。预计短期内PTA将保持强势。

　　11月20日早盘，化工品期货表现弱势，PTA受此影响，弱势运行。当天下午，恒力石化宣布3号线220万吨的产能停车，桐昆石化也宣布150万吨的产能在第二天停车。受此影响，PTA价格大幅反弹。但是，尾盘，塑料和PP的携手跌停还是压制了PTA的反弹高度，PTA涨幅大量回吐。截至收盘，PTA期货主力1601合约报收于4628元/吨，较上一交易日上涨86元/吨，涨幅为1.89%。

　　由于前几年投资过热以及最近两年经济增速下滑导致需求疲软，基础原材料行业产能过剩。这其中，PTA行业可以算一个典型。

　　PTA行业处于去库存过程，生产企业单方面减停产换来的不是价格的上涨，而是自身市场份额被其他企业抢占。在寡头市场，几个大厂有时候会“抱起来取暖”，通过限产联盟的形式，推升PTA价格，以缓解经营恶化的问题。可是，寡头联盟并不稳固，一旦价格回升到某个企业可以接受的范围，他们就会重新开车。这时候，其他企业只能被动重启装置。如此一来，价格又会重新回归弱势。

　　不过，短期内限产保价对于市场的确是一个不折不扣的利多。企业集体检修，特别是恒力石化这种行业龙头的停产，说明目前的价格企业难以接受，在不出现大的利空的情况下，价格继续下挫的空间不大了。因为一旦价格继续下挫，就会引起更多的企业减产，从而推升价格。限产保价虽然不是救命神药，但对于生产企业来说，还是能起到一定的“止疼”效果的。

　　PTA现货交易供需已有向好趋势。2015年7月,具有320万吨PTA产能的远东石化因经营不善宣布破产,2015年4月6日,古雷PX装置爆炸,导致翔鹭450万吨PTA产能停产,短期内难以复产。加上辽阳石化、扬子石化、宁波逸盛2#、蓬威石化、华南一厂等厂家的PTA装置今年基本未运行,今年的闲置产能合计为1270万吨,从4755万吨中扣除1270万吨后,得到今年的有效产能为3485万吨,预计今年PTA的产量为3100-3300万吨。综合来看,当前PTA供需已出现好转。