近期虽然PTA借助供给端收紧强势拉涨，但原油现货交易价格振荡趋弱以及PTA供需由紧转松预期，将拖累PTA期货进一步上行步伐，后期冲高回落的可能性偏大。

　　库存高企需求疲软，原油震荡下行。中国经济成长放缓和伊朗实施核协议后很快将恢复出口石油的迹象拖累的市场卖压加重。尽管生产商在过去一年将超过半数的钻井闲置，但美国原油库存在过去四周仍增加2260万桶至4.77亿桶，增幅达到5%，并创下1930年来历年10月份中的最高水平。国际能源署(IEA)认为，全球原油市场的供应过剩局面可能持续到2016年，隔夜原油震荡下行。

　　PTA现货库存偏低，供应商继续挺价;效益状态依旧不太合理，PTA效益良好，终端聚酯亏损严重。中期来讲，PTA的高利润不可长期持续，可能会出现聚酯大面积减产，倒逼PTA走弱。

　　总体来讲，短期PTA库存偏低，现货供应偏紧带动期货偏强，但原油震荡下行，PTA的高利润不可持续，可能会出现聚酯减产，倒逼PTA走弱，预计PTA今日或震荡下行。

　　近期虽然PTA现货交易借助供给端收紧强势拉涨，但我们认为原油价格振荡趋弱以及PTA供需由紧转松预期，将拖累PTA期货进一步上行步伐，后期冲高回落的可能性偏大。