原油现货投资震荡下行。美国原油库存再次大幅超预期，中国经济成长放缓和伊朗实施核协议后很快将恢复出口石油的迹象拖累的市场卖压加重，原油震荡下行。

　　PTA库存偏低。上半年由于套保盘大增，PTA05合约仓单一度达到了历史高位，然而四月份的火爆行情，以及7月份PTA工厂的检修降负，使得PTA社会库存逐步下降，到了10月份，已经处于偏低水平，目前流动性库存降至年底低点，仓单加港口库存不超过10万吨。然而PTA负荷向上的空间也是不大。毕竟在远东破产、腾龙关停之后，国内的有效产能减少，负荷基本上不能达到7成以上。近期供应商在现货市场大肆采购现货，扩大自身生产效益，占据强势地位。同时正当明年合约谈判的时间段，现在来看短期翔鹭石化和远东石化参与的可能性非常小，到了真正寡头垄断的局势。

　　从聚酯环节来看，接下来负荷再向上的可能性似乎已经不大了。至10月25日，国内聚酯负荷在76.3%附近。

　　PTA现货在失去成本端支撑的情况下依然维持上涨，下游聚酯产销继续低迷，并且工厂仍在降价促销，PTA上游和下游带来的利空不能打压目前供应短缺的PTA现货价格。总体来讲，PTA库存偏低，现货供应偏紧带动期货偏强，预计PTA今日或震荡偏强。

　　PTA近日现货投资市场表现不佳，下游涤丝回归清淡，TA需求日渐回落，开工率也有所下滑，呈现双降格局。TA1601期价近一周波动放大，期价最低探至4594元/吨，短线跌落短期均线后又再度拉升，重回4700元/吨一线。国内宏观数据较为悲观，令商品市场承压，而隔夜美原油指数，回到48美元之后大幅暴跌，想必将令国内工业品再度承压下行。尽管上周五央行宣布“双降”，本周工业品走势仍然不容乐观，期价或再度跌落短期均线族，则有望进一步回落至4500元/吨一线，建议维持空头思路，操作上逢高短空为宜。