上半年，PTA工厂整体面临大幅亏损局面。在此背景下，远东石化正式宣布破产，退出PTA行业竞争领域。虽然行业内没有了联盟限产之说，但多家主要厂商不约而同地选择停车检修应对，特别是8月以来计划检修装置显著增多。具体来看，仪征化纤65万吨装置8月18日开始停车检修至10月中旬;逸盛宁波220万吨装置8月27日因故障停车检修，65万吨装置9月11日再次因故障停车;恒力石化2号线220万吨装置8月下旬完成检修，1号线8月底停车检修，3号线也将轮流检修;虹港石化150万吨装置9月7日开始停车检修至9月23日;珠海BP110万吨装置9月10日开始停车检修15天左右;上海金山石化40万吨装置9月中旬开始停车检修;汉邦石化60万吨装置计划9月底停车检修;天津石化34万吨装置计划在仪征检修完之后停车;华东一套150万吨PTA装置，由于设备问题计划9月底10月初开始检修。此外，逸盛海南220万吨、逸盛大连330万吨两套大装置也将在10月轮流检修。初步计算，此次检修共涉及PTA产能超过1500万吨，最低开工负荷将降至50%以下。

　　随着停车检修装置增加，PTA短期动态供需开始由过剩转向紧缺局面，PTA库存处于净消化状态。在PTA社会库存不断下滑的同时，交易所仓单库存流出最为显著。数据显示，截至9月11日，郑商所仓单加预报总量下滑至41565张，较前期最高时期的17.5万张的水平大幅缩减。这一方面是由于PTA自身供需偏紧原因所致，另一方面根据交易所规则，PTA仓单将于9月中旬集中注销。从目前情况来看，9月仓单压力已经完全化解。

　　与此同时，PTA工厂加工利润也较前期有所好转，但依然是聚酯产业链中唯一亏损的品种。截至9月10日，以720元/吨加工费用计算，PTA工厂动态盈亏修复至-248元/吨。而从历史盈亏水平来看，单纯PTA工厂自身加工费用端可压缩空间相对有限，仅在300—400元/吨。

　　消息面：1、14日亚洲PX价格下跌12美元，报于758美元/吨FOB韩国和779美元/吨CFR中国。2、桐昆一套年产150万吨PTA装置，由于设备问题需要停车检修。计划9月底10月初开始检修，重启时间待定。3、逸盛大化375万吨/年的PTA装置计划10月21日至11月5日停车检修。

　　现货交易价格：PTA现货投资市场报盘意向4530-4550元自提附近，递盘4500元自提左右，商谈维持在4500-4530元附近，有实单成交在4524元自提。美金盘价格小涨，报盘620美元保税，600美元附近船货，递盘580美元附近，商谈维持在585-590美元船货，成交有限。

　　观点总结：因担忧驱车季结束可能会导致汽油供应过剩，国际原油大幅下跌，亚洲PX价格下调。国内PTA开工率回落在54%左右，短期PTA装置集中检修对期价有所支撑。PTA现货价格小幅上涨，涤丝市场行情持稳，下游织造、加弹等开机率有所提升。技术上，PTA1601合约面临4750一线压力，短线呈现震荡走势，操作上，短线4550-4750区间交易。