九月以来PTA期货持续震荡下滑，目前已经连续六个交易日收低，PTA1401合约已经跌破7800元/吨，现货行情也持续维持弱势，尤其是近两日，随着PX行情的不振，以及涤丝产品的弱势下滑，基本面对PTA的支撑作用显得苍白无力，PTA的疲弱局面持续显现。

       从期现价差走势来看，目前期现价差逐步缩水，缩水率达到42.7%。而且随着原油价格的震荡走低，拖累期价逐步下滑，成交量缩水，持仓量攀升。同时现货市场心态不佳，提价意向不强。目前现货价格也已经跌至7650元左右，较月初下跌了1.9%。下表为9月PTA期限价差：

       自9月以来，PX行情持续震荡下滑，主要原因：一是原油方向不明，二是前期部分停车的PX装置，近期陆续重启，使得PX的现货供应增加。而目前PTA市场整体氛围不佳，加上PX弱势下滑，使得PTA不但成本上支撑乏力，而且随着PTA价格的同步走低，厂家亏损依旧。但是此时，PTA厂家开工率却适当回升，由此更是增添了PTA现货市场的压力。目前国内PTA厂家的平均开工率已经回升至80%左右的水平，达到了八月初的水平。

       另外，PTA装置方面，恒力石化位于大连440万吨的PTA装置满负荷运转，9月份暂无检修计划。华南一200万吨PTA装置已于9月13日停车，重启时间未定。逸盛宁波于8月27日停车检修的2#65万吨PTA装置12日左右将重启。但其1#70万吨PTA装置或将于本月底安排停车检修。韩国乐天化学计划于10月下半月关停位于蔚山的两座PTA装置进行年度检修。该公司旗下35万吨/年2号PTA装置将于10月中旬如期关停5天左右，随后60万吨/年3号PTA装置将关停3天。目前两座装置满负荷运行。由此可以看出，近期PTA厂家装置停车检修较少，开工率将会持续高企，这或将会继续打压现货行情。但是十月PTA装置检修陆续增加，后期PTA行情或有反弹契机。

       9月已经过了大半个月，“金九银十”的旺季始终未能出现，下游周期性采购始终未能如愿，因此即使是中秋节前，下游也多以按需采购为主，整个涤丝市场表现偏弱，而且聚酯厂家的平均库存也出现小幅回升，目前聚酯平均库存水平上升了1-2天，聚酯产销回落，产品持续阴跌。就如17日涤丝而言，桐乡、萧山、绍兴、太仓、盛泽等多地涤丝产品普跌百元，主流产销徘徊在6-8成水平。

        从整个聚酯产业链来看，上到PX下到涤丝产品均有一定的下跌，整个聚酯市场均笼罩在悲观的气氛中，虽临近双节，但下游补库信心因原料下跌而受到影响；上游PTA因需求不佳以及亏损背景下PTA开工率整体上升进一步压低现货价格，市场气氛持续悲观。因此笔者认为，9月PTA行情或难以翻身，而10月行情能否“咸鱼翻身”还需静待下游补库操作能否灵活跟进。