利空逐步消散

近期国内甲醇现货交易市场在库存高压下，依旧呈现西北强、华东弱的特点。其中，西北地区甲醇销售价格在2120—2250元/吨。记者了解到，由于内陆多套甲醇装置检修，西北地区甲醇价格坚挺。而华东地区甲醇库存相对偏高，甲醇价格出现下滑，目前现货报价在2430—2500元/吨。

伴随着最近两周甲醇整体振荡下行，市场情绪也随之走弱。在一德期货分析师胡欣看来，当前市场的表现其实是在预期之中。一方面，此前市场预期的国内外装置检修带来的减量影响，并没有在3月显现，反倒是中浩、博源、大唐等大型装置纷纷重启，甲醇开工率持续高位并于3月底创出新高，沿海库存也在月中创新高。另一方面，增值税下调使得后期的商品成本降低，对交割期在4月以后的期货合约有较大的利空影响。此外，危化品安检引发苏北、鲁南甲醛停产以及乙二醇的大幅下跌对甲醇的联动影响，也是甲醇近期走弱的重要原因。

对于当前的甲醇价格，不少市场人士表示已基本反映了“预期差”。“预期差”是指春检减量预期与开工创新高的现实之间产生的反差。“甲醇价格已经下跌两周多，估值已降至低位。”胡欣称。

据了解，每年二季度，北方地区特别是西北地区的甲醇装置都会进行例行检修，春检会造成二季度甲醇装置开工负荷的下降。“当前西北地区煤制甲醇的利润表现良好，平均利润在600元/吨左右，加之目前甲醇价格止跌企稳，企业可能推迟检修。”金石期货投资咨询部主管黄李强解释说。

值得注意的是，近期国际油价走高，OPEC+限产的效果明显，原油价格上半年基本无大幅下滑的预期。在此背景下，石化产品成本支撑加强，多数产品价格出现了触底反弹，部分产品价格走高明显。受此影响，近期甲醇市场情绪也逐渐回归理性。

“对于甲醇市场而言，国外装置检修造成的供应减量较大，4月进口有大幅减少的预期，港口地区的部分烯烃装置为了满足常态的需求，开始加大内陆采购的力度。”招金期货分析师于芃森认为，安全检查对甲醇市场的影响将在本月中旬基本消散，春季检修及进口大幅减少的利好正在逐步兑现。“本月沿海地区甲醇库存大幅下降的话，市场再度转强也就在情理之中。”在他看来，依照目前的市场发展及预期来看，甲醇价格已不存在大幅下滑的基础，后期将逐步走强。

目前，增值税降低尘埃落定，期现套利盘开始逐步离场，盘面在空头平仓下获得弱支撑，市场有止跌迹象。近两周沿海库存已开始小幅下降，4月进口量预期下降，内地检修也将逐步兑现，后期基本面可能有转好的趋势。但在胡欣看来，目前说行情逆转还言之尚早，数据上仍要看到甲醇开工率的下降和持续去库存。

由于南京地区甲醇制烯烃装置正在收尾，准备试车，港口地区货物有望快速减少，但后续国外装置能否满足增量还不得而知。“据了解，伊朗的装置并不稳定，而且目前在检修之中。由于美国制裁伊朗，伊朗货物的实际供应并不正常，能否稳定供应还不得而知，一旦无法稳定供应，港口地区甚至会出现供不应求的情形。”于芃森向期货日报记者表示。“需求方面，关注甲醛安检后的恢复情况以及久泰、鲁西、诚志、宝丰等MTO新投产的开工进程。此外，也需关注乙二醇、乙烯等化工品价格变动对甲醇的联动影响。”胡欣表示，目前煤制烯烃需求占甲醇总需求的一半以上，煤制烯烃需求的好坏对于甲醇需求至关重要。