国庆之前，产业链以下游大面积减产倒逼上游让利为主，PTA现货交易价格大幅调整，加工费压缩至正常水平，盘面价格偏低，成本支撑作用显现。节后，下游涤丝销售一度好转，PTA价格如期反弹，利好兑现。

上周PTA价格冲高回落，主力1901周初连涨三天，最高至7600元吨后回落，之后在7400元/吨以上震荡为主 。 操作建议，期价陷入震荡，下行风险在消费预期落空及宏观环境恶化等方面，可能的上行动力来自消费端逐渐回暖。

上周长假归来，受到原油价格走势、央行降准以及整体宏观金融走是等各方面的影响，国内原油及化工品市场集体冲高后回调，PTA受到影响基本走势类似。但从PTA自身基本面来看，正在好转。十月PX的价格依然较高，且原油虽有调整，但价格仍然在高位，因此在人民币贬值的影响下，PTA成本上依然存在一定的支撑，短期大幅下跌难度较大。另外，十月检修偏多，在集中检修情况下PTA开工率已经下滑至75%，因此十月整体上PTA供应有限。从需求上看，前期较大范围停产的下游聚酯企业或许将在十月陆续恢复，上周累积154万吨/年装置复产。由于终端节前备货不多，节后或有采购需求。全产业链上的库存较节前均有不同程度的下降，上周PTA流通库存相比节前下降5万吨左右，仍在81万吨附近。另外，9月服装服饰出口量同比有显著增长，或是贸易战继续恶化之前的"抢跑"导致，现货交易短时间内终端需求尚可。从开工数据来看，聚酯和织造开工均在缓慢回升中。