PTA:成本方面，油价近期震荡徘徊，对PTA现货交易成本利好支撑有限;供需方面，PTA装置检修高峰期已过，后续面临重启压力;而下游聚酯负荷率仍处偏高水平，但终端纺织需求有回落迹象，PTA供需由偏紧趋向平衡。综上所述，PTA期价反弹至前高附近，而基本面利好力度有限，预计近期大概率维持高位震荡走势，前期多单暂止盈观望为主。

LLDPE:成本方面，油价宽幅震荡，对PE影响有限;供需方面，PE装置检修减少，供应有所回升，库存小幅上升。而下游需求方面，当前农膜行业整体进入淡季，对原料需求较弱。综合来看，PE期价反弹趋近现货价，同时也趋近进口成本，后续修复动能趋弱，在供需面中性略空的情况下，预计继续反弹空间有限，建议前期多单在9400以上逢高减仓为主，上冲至9500附近止盈观望。

一、当前行情走势

上周PTA呈高位震荡走势，主力合约1809最高上冲至5974，最低下探至5850，周五收盘至5876，较前周末下跌2元/吨，周跌幅0.03%，持仓减少10.25万手至72.63万手。现货方面，上周主流PTA价格累计上涨35元至5985元/吨，当前主力合约1809期价贴水现货价约100元/吨。

上周LLDPE呈偏强震荡走势，主力合约1809最高上冲至9360，周五收盘至9335，较前周末上涨190元/吨，周涨幅2.08%。现货方面，上周多数国内石化厂家出厂价上调50-100元/吨，当前主力合约1809期价贴水主流现货价约100元/吨。

二、利比亚原油供应回升，油价短期回落调整

上周五美国原油期货收涨0.26%报69.53美元/桶，周跌幅5.79%;布伦特原油期货收涨0.63%报74.92美元/桶，周跌幅2.84%。尽管有迹象表明原油供应紧张、增产空间有限，但市场仍担心利比亚原油供应回升。

欧佩克以及俄罗斯已经自6月开始增加产出，这将在一定程度上打压油价的涨势，油价此前一度飙升至3年半高位附近。不过美国制裁伊朗限制其原油出口将为油价提供一定的支撑。在多、空因素交织的情况下，美国油价近月多可能在65-75美元/桶区间宽幅震荡。

三、PTA供需面解析

3.1 PTA生产利润处偏高水平

上周PTA现货价格上涨35元至5985元/吨，而上游原料PX价格持稳，当前PTA生产利润上升至530元/吨，处偏高水平。

3.2 供应增加而需求趋向回落，供需面趋向平衡

PTA装置年内检修高峰已过，随着福海创、逸盛等重启，供应将显著增加;而下游方面，聚酯负荷率已处高位，目前终端纺织多反映远期订单偏弱，上周终端纺织负荷率下降至74%附近。聚酯产销难有放量，后期或面临累库压力。PTA库存方面，上周国内PTA产商库存相对前周回升0.5天至4天;PTA期货仓单则出现下降，相对前周增加0.12万张至2.69万张。

四、PE库存压力仍在，供需面中性略空

7月份，国内炼化企业检修较上月有所减少，但仍有部分企业处于检修状态。截止到上半月，PE检修损失量在5.9万吨，环比上月同期减少5.79万吨。月内市场PE整体供应较上月增加。需求方面，由于近期正处于PE需求淡季，目前下游行业整体运行偏弱，多数行业开工在60%左右，个别行业如：农膜开工在23%左右，管材开工在47%左右。工厂对原料采购意向不高，多数根据订单随采随用，原料整体消化速度缓慢。

五、后市展望及策略

成本方面，油价近期震荡徘徊，对PTA成本利好支撑有限;供需方面，PTA装置检修高峰期已过，后续面临重启压力;而下游聚酯负荷率仍处偏高水平，但终端纺织需求有回落迹象，PTA供需由偏紧趋向平衡。综上所述，PTA期价反弹至前高附近，而基本面利好力度有限，预计近期大概率维持高位震荡走势，前期多单暂止盈观望为主。

成本方面，油价宽幅震荡，对PE影响有限;供需方面，PE装置检修减少，供应有所回升，库存小幅上升。而下游需求方面，当前农膜行业整体进入淡季，对原料需求较弱。综合来看，PE期价反弹趋近现货交易价，同时也趋近进口成本，后续修复动能趋弱，在供需面中性略空的情况下，预计继续反弹空间有限，建议前期多单在9400以上逢高减仓为主，上冲至9500附近止盈观望。