综合8日现货市，PTA主力1401合约冲高乏力，未能突破前期的高点，最终收盘于7974元/吨。现货商谈维持在7800-7830元/吨偏内送到，气氛偏淡。涤丝产销偏弱，多数5-7成。持仓情况上看，目前PTA1309经历了多头连续的主动平仓，价格已跌落至7850元/吨，与现货价格接近。我们推测，主力多头的此轮异动，隐含着两种逻辑：1.TA1309多头主力资金紧张且对后市看淡。2.交割月前一个月份，对应上、中、下旬，PTA保证金比例将从6%逐步调升到10%、15%，TA1309多头主动减仓，为下一步的动作做准备。不论TA1309多头的主动减仓目的，以目前TA1309和TA1401的价格，对应PTA现货价格，我们认为两种逻辑下，TA1309易涨难跌，TA1401易跌难涨。昨日原油继续下挫，同时传闻腾龙芳烃80万吨PX装置开启，短期PTA回调压力继续加大。今日建议TA1401空单持有，推荐买入1309抛空1401的跨期套利操作。