中美贸易战有缓解迹象，现货交易市场担忧情绪仍存，在中美双方未达成实质协议之前，不排除贸易战再度发酵的可能。逸盛宁波200万吨/年PTA装置重启，国内PTA开工负荷上升，现货过剩利空延续，完全抵消掉下游聚酯高开工的利好。聚酯工厂对PTA现货采购热情不高，恰逢近日国内工业品期货整体弱势震荡，PTA市场心态偏弱，PTA利润被挤压。目前PTA理论生产利润在100元/吨偏上，若后期市价续跌，PTA临近生产亏损，推测4月PTA工厂可能减产挺市。暂无炒作题材，预计短期PTA行情疲软。

　　基差来看，2018一季度下游负荷降低，供需宽松，库存开始积累，现货价格有走弱压力，但年后PTA大厂在现货市场积极收购现货，支撑现货价格，因此PTA基差一定走强，一度超过200元/吨。二季度PTA装置检修较多，供需压力不大，基差仍有走强动力。跨期价差来看，TA05-TA09价差明显高于近四年水平，是现货供需偏紧预期的反映。

　　欧佩克减产延续高执行率，全球库存过剩量正在迅速缩减，但另外一方面美国原油产量持续增加，引发市场忧虑，油价仍受OPEC减产与美国增产两因素博弈影响，预计油价整体震荡为主。二季度是亚洲PX检修季，但同时PTA工厂需求减少，预计亚洲PX供需矛盾仍存，价格或难以提振。供给端来看，2017年底华彬石化和翔鹭石化重启，嘉兴石化新装置投产，一季度PTA平均负荷在75%左右，PTA供给明显增加。二季度PTA将迎来检修季，二季度供应端将阶段性收缩。需求面来看，一季度受春节假期影响，聚酯负荷季节性降低，节后聚酯产销表现偏弱，聚酯产品库存上升，二季度终端需求将回暖，同时有聚酯新装置投产的预期，将带动对PTA需求，预计PTA将进入去库存阶段。综合来看，收到供给收缩、需求回暖影响，3月以来的下跌已释放风险，二季度PTA现货交易供需好转，PTA基本面驱动向上，但下半年供需压力将再次成为焦点，预计二季度PTA将呈现先扬后抑走势。