长周期看涨PTA的逻辑不会改变，阶段性供需错配程度加剧令现货承压，但远月盘面价格并未高估，现货交易短期市场弱势氛围或带来远月合约的买入良机，5500元/吨以下可考虑分批布局远月1809、1901合约多单。

　　随着行业成熟度越来越高，PTA的产业链利润也越来越透明，产能整合周期的大背景下，PTA行业链条里各环节利润被重新分配。原油到石脑油、石脑油到PX、PX到MX以及PX到PTA的价差在经历了一轮压缩之后，重新稳定在一个新的区间。上游利润虽然大幅缩水，但产能整合周期下产业链利润分配趋于均匀。

　　截至2月24日，PTA工厂负荷率上升至75.27%，恢复至春节前的水平。3月部分PTA装置重启，但也有部分装置检修，桐昆 150 万吨装置的半条线将重启，宁波逸盛70万吨装置将重启，另外逸盛大化225万吨装置计划3月进入检修，因此，现货交易预计近期PTA开工率稳中有升，大概率升至75%—78%的水平，不排除存在意外检修停车的可能。虽然节后PTA工厂陆续开工，供给有所回升，但目前库存较低，将在一定程度支撑PTA期价。