上周PTA受节日期间外盘原油大涨，以及部分装置故障影响，迎来开门红行情，价格大幅上涨。现货交易方面主流供应商买货顶价意愿明显，节后成交有所放量。基差方面，与05基差在升水140元/吨附近，仓单少量报盘与03期货平水，商谈成交不多。春节期间，多数PTA工厂物流运输基本维持，产品库存小幅积累，平均在1-2天水平;个别工厂车运暂停，库存明显上升。

　　从供应方面来看，由于春节前后装置意外故障和短停较多，整体负荷较预期下降，春节累库不及预期，造成近期现货价格异常坚挺。从终端需求来看，下游聚酯负荷在逐渐恢复，对PTA需求开始增加。终端织机及加弹也在逐渐恢复生产，目前主要以消耗前期库存为主，在整体利润不佳条件下，补库意愿不强。预计短期PTA盘面将跟随原料端价格走势，呈现易涨难跌格局，但由于近期涨幅过大，恐有回调可能，单边建议观望为主。长期仍看好未来行情，可以分批建仓做多1901合约。

　　春节期间，油价回暖提升了PTA价格在节后的补涨空间，且PX装置在3—5月存在轮流检修预期，PX价格将较为坚挺。成本线强势上移使得PTA的成本支撑较为稳固，以2月23日PX台湾价格976元/吨测算，PTA成本线在4900元/吨左右。从加工费角度看，PTA社会库存整体偏低，厂商销售压力不大，整体议价能力得以提升，PTA加工费难以大幅压缩。此外，随着辅料如催化剂等价格上涨，加工费与去年相比提高50—100元/吨。不过，若加工费大幅提升，亦可能驱动供给增加，使得原计划进行检修的的装置推迟。从去年全年情况看，加工费涨至1000元/吨以上，PTA现货交易价格上涨压力较大。目前外盘PTA价格在800美元/吨左右，折算成人民币加上税费等为6280元/吨左右。因此，PTA期价上行至6000元/吨左右阻力较大。