1月份PTA主力合约呈现震荡上行走势，现货交易整体波动率较上月有所扩大，月度波动幅度在300左右，月度波动幅度在5.5%左右，周度波动幅度在100-200区间，周均波动幅度约148左右，日线波动幅度在38-130区间，日均波动幅度约80左右。预计2月PTA趋于高位震荡走势，建议日内交易以50-120区间为宜，周度交易以100-160区间为宜;注重节奏的把握及仓位控制，作好资金管理，具体操作可参考研究院每日分析提示。

　　1月份，上游原油价格创出三年新高，PX价格持续上涨带动PTA成本上行，PTA装置开工变动频繁，下旬开工率回升，PTA期价呈现震荡上行的走势。展望2月份，上游原油、PX价格趋于冲高回落，成本支撑力度减缓，PTA闲置产能及新增装置生产趋于正常，下游需求季节性回落，供需阶段性宽松压制期价上方空间，预计PTA期价趋于高位震荡回落走势，PTA1805合约有望以5450-5850区间波动为主。

　　本周原油价格高位回调，PTA受氛围影响开始走弱。但亚洲 2 月 ACP 谈判成功达成于 970美元/吨 CFR 亚洲，一定程度上鼓舞参与者信心。供给端看，扬子石化 65 万吨装置、上海金山石化 40 万吨/年装置将会陆续重启;后期只有福化450 万吨/年装置面临检修，PTA 开工率料将提升;需求方面，海南逸盛50万吨瓶片计划在2月份启动，但在春节前后仍有较多装置进入检修阶段，需求支撑将会逐步减弱。因此，综合来看，PTA基本面在春节前大概率走弱，现货交易成本支撑仍存的情况下，下跌空间也有限，关注5-9反套。