临近春节,国内下游聚酯工厂买气一般。期价一路追涨,开始慢慢拉近期现价差。周内PTA现货投资行情或仍有冲高可能,但伴随高位买盘的逐步减持,操作上仍需警惕高位随时回调的可能,PTA805合约周内参考支撑5650一线,未破仍可考虑持续跟涨。

　　从聚酯下游需求来看，随着全球经济回暖，纺织服装内外销市场也在缓慢复苏，保守预计2018年聚酯需求增速7%—8%，这将为聚酯带来280万—300万吨的消费增量;聚酯成品净出口能贡献30万—40万吨增量;2018年限制再生聚酯进口将给原生聚酯带来需求利好80万吨左右。由此分析，下游需求完全可以承载供应的高增长，聚酯仍处于去库存周期内，我们认为聚酯行业高景气度至少还能维持2—3年。

　　从聚酯涤纶库存上看，和去年春节前半月相比，POY、FDY库存与去年天数略低1天，DTY库存较去年偏高4天，总体压力尚可，为后期库存增加提供一定的空间。随着年底临近，下游织造企业将停产放假，加弹、织造环节减产、停产增加，聚酯工厂产销数据缺乏持续性支撑。值得注意的是，今年春节期间聚酯检修量依然较大，1月份检修的聚酯装置产能在321万吨，然而更多的聚酯工厂将加入检修中，春节期间或有800-1000万吨的聚酯产能计划检修，超过去年春节期间的730万吨检修体量。如果聚酯工厂能够如期检修，织造企业季节性减产导致的累库影响也将有所减弱。