从2017年7月中旬到2017年12月下旬，现货交易区间宽幅震荡。经过7月份大幅拉涨，PTA加工费明显抬升，最高达1260元/吨。由于下半年国际油价持续走高，PTA成本端支撑受到一定抬升，加上聚酯下半年持续高开工，导致产业链库存处于全年低位，对期价形成支撑;另一方面，几套装置在高位加工费情况下频传投复产消息，总产能接近PTA有效产能的12%，但装置开车时间一再延后;PTA期价在供应预期增长与低库存的博弈过程中呈现横盘走势，主力合约宽幅震荡。

　　进入2017下半年以来，PTA加工费升至高位，多数装置存在满负荷或超负荷生产的情况，但库存去化的数据显示，供小于求的局面并未得到有效改善。从整体趋势上看，PTA市场已经处于供不应求的去库存周期中，但2018年与2019年又很难有产能增量的释放，新增产能只能通过原有停车装置的复产来满足。考虑到老旧装置复产的不确定性因素较多，即使在不考虑2018年国际油价可能抬升，对成本端造成影响的情况下，PTA整体价格重心的上移趋势已经基本显现。同时，产能的投复产对于PTA价格中枢的上行将成为PTA价格短期扰动的影响因素。

　　2017年PTA运行重心整体抬升，需求端超预期向好，下半年表现尤为明显，环保对回料限制促进市场对原生料的需求，多数产能投放进度未能如期，使得供应端处于偏紧状态，PTA期价全年在大区间震荡。2018年，预计在回料供应进一步收缩、有效产能释放存在不确定性及下游需求整体回升条件下，整体仍将保持供需紧平衡格局，现货交易价格中枢有望在2017年全年均价基础上继续提升。从阶段性价格走势分析，2018年初PTA价格仍将延续2017年底的震荡走势;春节前后需关注聚酯段开工下行导致需求减弱带来的影响，上半年关注有效产能释放可能对PTA供应端带来的冲击，后续关注需求端增量释放。