2017年国内新装置只有桐昆嘉兴石化的220万吨投产，现货投资其他都是老装置复产，蓬威石化90万吨、华彬140万吨，福化的450万吨。2018年已无新装置，短期产能投放利空逐步被需求消化。

　　过去一年，美国原油的产量均以每月10万桶/天的速度增长，从去年10月OPEC减产前的低点845万桶/天上涨到目前的975.4万桶/天。同时今年的平均产量也超过2015年的931万桶/天，未来可能会突破1000万桶。从需求端来看，美国汽油库存较年初下降5%。而中国原油净进口量10月为7264千桶/天，基本持平。中国成品油11月净出口累计1921万吨，同比增长8.5%，出口稳步上升。

　　从目前OPEC冻产协议以来的达成情况来看，沙特、卡特尔等国都表现了非常好的完成率，均超额完成了预计的减产计划。从OPEC主动减产我们不难发现其目的是为了推进原油供需再平衡，减产让全球原油库存能够快速下降，同时OPEC等国都依靠原油维持财政收入，所以我们对于原油现货投资价格上涨有很大的诉求。所以在11月OPEC会议上，继续保持减产120万桶/日，同时12个非OPEC国家减产55.8万桶，来调节原油的供给。从目前来看OPEC的减产力度将继续维持，美国页岩油的增速将会是油价相互博弈的关键因素。成品库存也在缓慢去化，虽然中国对原油的需求也在放缓，将维持边际效应递减。在减产的预期预计WTI油价将继续维持55-70的区间波动。