进入2018年，在油价重心不断抬高的刺激下，美国原油产量料将继续走高，这主要得益于储备丰富的库存井和开采效率的不断提高。目前，美国原油产量高达980万桶/天，未来几个月，产量首次超过1000万桶/天将成为现实，但随着在线钻井平台数量近期稳定的态势来看，现货交易后期增幅将会逐步放缓。因此，美国页岩油的增长仍旧是2018年油市的最大利空，但影响力在2018年下半年或将减弱。

　　2018年原油市场主要焦点仍集中在OPEC减产与页岩油增产速度两方的博弈上，虽然在11月底的OPEC会议上OPEC达成延长减产的协议，炒作半年之久的话题尘埃落定，但两方的博弈并未结束。2017年油价走势一波三折，全年运行重心较2016年上移7.51美元，2017年WTI全年的运行均价为50.92美元/桶，布伦特运行均价为54.79美元/桶。

　　随着行业成熟度越来越高，PTA的产业链利润也越来越透明，产能整合周期的大背景下，PTA 行业链条里各环节利润被重新分配。原油到石脑油、石脑油到PX、PX到MX以及PX到PTA的价差在经历了一轮压缩之后，重新稳定在一个新的区间。上游利润虽然大幅缩水，但产能整合周期下产业链利润分配趋于均匀。

　　PTA在经历暴跌之后，利空因素得以在短时间释放，回归自身供需层面，逐渐归于平淡，进入震荡式下行通道，主力合约最低下探至4714，加工费也一度压缩至250左右的极低位，整个产业上即使PTA主流大厂也都陷入亏损局面，高成本工厂或是降低负荷，或是停产检修。今年二季度 PTA开工负荷始终维持在约65%以下，而在供应缩减后，下游需求方面的聚酯今年以来开工负荷始终保持在 85%以上的高位，使得PTA在整个二季度都处于去库存状态，二季度去库存60万吨左右，而库存也基本显性化，现货交易投机需求降至低位，PTA底部磨耗筑底过程。