预计2018年WTI油价在45—65美元/桶区间运行，Brent油价在50—70美元/桶区间运行。现货交易在供应结构优化和套保意愿、力度弱化的背景下，2018年PTA行业盈利能力将继续提升。2018年PTA全年加工价差重心有望提升至800元/吨附近，上下浮动空间在200元/吨。2018年PTA期价重心预计在5600元/吨附近，下边界5200元/吨附近，上边界6000元/吨附近。1809合约5300元/吨以下逢低布局多单，上方目标6000元/吨附近。

　　目前逸盛、中石化、恒力总产能达到2812万吨，占目前市场有效总产能的61%，市场集中度较高，相比下游聚酯行业龙头不足10%的市场占有率，PTA行业格局无疑更为优秀，更多的利润流向PTA环节是大概率事件。而且，今年以来随着醋酸等其他生产成本的提升，PTA企业生产加工费用较往年有所提高，粗略计算，行业主流PTA企业现金流成本从2016年的400—500元/吨上升至500—600元/吨，完全成本从600—700元/吨上升至700—800元/吨。

　　从2018年PTA下游需求来看，4488万吨的聚酯产量消耗3860万吨PTA，其他领域全年大约消费150万吨PTA，进出口预计平衡，总计需求4010万吨左右，PTA供应过剩量70万—80万吨。预计到2017年12月底，PTA社会库存为60万吨，在此基础上增加70万—80万吨库存，130万—140万吨的社会库存量仍在平均水平以下，2018年PTA供应压力不大。从累库节奏上看，预计库存累积多集中在下游需求走弱的明年一季度，后期PTA供需将逐步走向平衡甚至去库存，2018年下半年供需结构要好于上半年。

　　PTA方面，日内听闻5600元/吨自提、5620元/吨自提以及多单5650元/吨自提等成交 。下游聚酯产销近几日表现良好对PTA形成一定支撑，日内PTA期现货小幅攀升。但桐昆新装置已重启， 日内市场交投寡淡且明日面临PX的ACP谈判，因此预计 PTA继续攀升空间有限，短期或回调整理。中长线来看，下月面临游节前备货， 以及资金面紧张局逐步缓解PTA仍有进一步反弹的可能 。盘面上看，由于近期的上涨，导致多头开始获利平仓，提前使得行情整理消化，预计今日大概率走势偏弱，现货交易短线可逢高介入空单。