PVC期货9九月份开启下行通道，由8000关口附近高位回落，一路回调跌破6000。11月15日，国内期货市场集体跳水，大面积飘绿，PVC主力合约跌停。受期货市场影响，国内现货投资市场恐慌情绪蔓延，业者信心备受打击，贸易商积极让利出货，市场持续低迷。

　　上周国内化工板块整体走弱，聚烯烃和PVC期价纷纷破位下跌，其中PVC市场表现尤为低迷，主力V1801合约一度跌破6000元/吨整数关口，创今年7月份以来的新低。板块整体走弱的背后，一方面是由商品市场普跌引发的系统性风险影响;另一方面，聚烯烃及PVC基本面在供给端开工率持续攀升拖累下短期亦呈现偏弱格局，导致市场在下跌过程中难觅支撑。

　　上周聚烯烃主流市场报价普降200元/吨左右，LL华东煤化工报价下滑至9500元/吨一线，PP拉丝级报价跌至8800元/吨，而表现最为弱势的PVC现货更是重挫逾400元/吨，华东地区电石法报价逼近6000元/吨。究其原因，除了受期价下跌拖累之外，我们认为价格走势压力主要来自于近期基本面的趋弱表现，尤其是随着检修力度下滑及环保压力的减缓，行业开工率持续攀升导致供给端压力渐增。11月以来国内聚烯烃装置检修量有所减少，PE和PP整体开工率均回升至年内高位，加之本月还将有神华宁煤等装置重启，后市供给压力犹存。需求方面，上周聚烯烃石化库存环比回升4.18万吨，结束自10月份以来的连降势头，或由近期市场低迷导致贸易商和下游加工企业拿货意愿下降导致。PVC方面，尽管近期现货市场表现低迷，但在烧碱高价支撑下氯碱综合利润依然可观，继续刺激企业高负荷生产。上周国内PVC开工率升至78.3%，其中电石法企业开工率年内首次突破80%。尽管近期氧化铝限产等利空因素导致北方烧碱价格有所回调，但氯碱行业从去利润到去产能仍需要一个过程，短期来看氯碱企业“以碱养氯”模式仍难终结。在下游房地产建筑需求已逐步进入淡季的现状下，后市PVC现货投资行业仍将面临供需错配的困局。