PTA库存仍处于历史底部，而且在明年1月之前都不会出现库存大量累积的现象(如果11月底嘉兴2期成功开车，预计12月PTA累库20万—25万吨，即社会总库存不超过100万吨，库存仍处偏低水平)，因此中短期内(1—2个月)，低库存现状仍会对PTA现货交易加工费构成支撑，只要原料端不坍塌，PTA现货价格向下的弹性不大。目前PTA期货1801合约基本平水现货，且离交割只有两个月左右的时间，期价走势会紧跟现货步伐。

　　通过以上对原料端及供需面的研判，我们认为后期对PTA的操作重点在于时间尺度的把握，短期来看(2—3周)，基于原油保持着不错的上升势头，看好PX加工差的低位反弹，加之PTA库存低位对加工费的支撑，预计短期PTA期货1801合约仍有300—400点的反弹空间，即短期上行目标区间在5700—5800元/吨。但长期来看(1个月以上)，基于对原油反弹缺乏持续性，以及PTA库存累积压制加工费的上行空间来判断，PTA期价难有持续的上行动力。

　　不过，从现阶段来看，PTA库存仍处于历史底部，而且在明年1月之前都不会出现库存大量累积的现象(如果11月底嘉兴2期成功开车，预计12月PTA累库20万—25万吨，即社会总库存不超过100万吨，库存仍处偏低水平)，因此中短期内(1—2个月)，低库存现状仍会对PTA现货交易加工费构成支撑，只要原料端不坍塌，PTA现货价格向下的弹性不大。目前PTA期货1801合约基本平水现货，且离交割只有两个月左右的时间，期价走势会紧跟现货步伐。