PTA产能在2012-2014年大幅扩张，而聚酯产能增速12年开始回落，导致2014年开始PTA进入过剩状态。在多年的亏损后，PTA行业经历了艰难的去产能过程，部分高成本装置长期停车，供应继续增加的利空减弱，PTA现货交易价格逐渐从底部抬升。

　　特别今年下半年以来， PTA在行业库存低位、下游聚酯高开工运行、供给端恒力等装置检修停车多重利好下迎来强烈反弹，内盘价格自6月初低点4650元/吨反弹至最高5400元/吨，加工费也从前期300元/吨的底部回升至最高约1000元/吨。这样的现金流表现，对于长期处于亏损泥潭的企业来说，无疑是“久干逢甘露”。但是这样的好日子又能够维持多久呢?对于PTA行业来说，是否意味着有望重回景气周期呢?

　　下游方面，昨日江浙涤丝产销整体一般，至下午3点附近平均估算在8成左右;直纺涤短产销继续回落，大多在5-8成附近，较高做平。整体来看，9-10月份PTA装置检修，加之聚酯负荷偏高、产销尚可，现货交易短期供需结构依然偏强。不过对期货01合约来说，11-12月新老装置恢复，以及盘面加工差偏高限制上行，关注下游聚酯产销持续、库存变动以及国际油价情况。