9月PTA现货投资货少利好延续，下游刚性需求平稳，供需面整体偏好，预计9月PTA行情窄幅上涨，警惕相关部门打压之下工业品期货普遍冲高回落的风险。

　　截止到9月1日，PTA华东市场主流报价为5250-5350元/吨。均价为5317元/吨，较8月初5214元/吨上涨1.12%，同比上涨14.38%。当天，郑州PTA1705合约收涨，开盘报5200元/吨，收盘报5234元/吨，较上一交易日结算价上涨52元/吨，涨幅1.0%。

　　9月份供给端最主要的风险点在于集中检修期结束之后，计划检修的装置较少，虹港石化140万吨/年装置计划从9月4日开始检修半个月时间，供给将维持在高位。根据我们的梳理，今年内至今还未进行过检修的产能还有共计865万吨/年，按照例行检修半个月的时间估算，受损的产量大约在36万吨万吨，基本相当于6月份的缩减量。另外在四季度，桐昆石化的新装置以及华彬石化的闲置产能都有重启的可能，那么整体上后期供给方面已经不太可能出现如二季度时那样大幅度的收缩。

　　但是，需要注意到的是，高利润导致生产商开工积极性提升，8月份开工率始终都处于69%以上的高位，虽然时有装置方面的扰动因素发生，造成短暂停车，但是均对开工率的影响有限。供给整体处于释放阶段，紧平衡的状态也在逐渐扭转，这一点也体现在库存水平的环比变化上面。进入8月份，随着开工率上行，流通环节库存也开始由降转升，月底时的库存量较月初已累积超过10万吨。目前期货库存仍在持续下降，主要与仓单需要在9月中旬集中注销有关，目前的仓单数量与去年同期基本一致，对这8万张约40万吨的库存量到无需担忧，最主要的原因在于根据往年的经验，被注销的仓单通常会被换新货后再次被注册成仓单，因此可以看到去年九月中旬仓单被清零之后有迅速累积，这部分库存不会对现货投资市场库存造成太大冲击。