7月份PTA现货投资去库力度超预期20万+。主要涉及装置，恒力220万装置故障重启延迟一个多月、汉邦220万吨装置延迟一到两周、佳龙60万装置提前停车、蓬威90万装置停车8天。7月份的PTA月度产量预估下修至280万吨附近。

　　7月PTA加工费大幅回升，从月初600+一路上涨，月中突破千元大关最高至1200+。此前有长达3个月的时间都在不足500的低位徘徊，其中连续两个月现货加工差不足400，6月中才在成本端PX让利下回到500上方。下旬随着检修装置的重启，加工费高位回落，至月底回到870。目前市场平均加工费720，最低的逸盛大连375万装置，加工费在450左右，恒力三套220万装置平均加工费500左右。

　　PTA01合约上周窄幅震荡，维持5200下方震荡，当前加工费700处于合理位置，短期难有趋势行情。由于三季度前期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力，正套在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于高位，对上游刚需支撑良好。短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。在大连一220万吨/年的PTA装置重启可能延后、福建一60万吨/年PTA装置提前停车、西南一90万吨/年PTA装置停车7-10天等刺激下，供应量预期持续收缩。而从聚酯负荷走势来看，负荷依旧在88.4%左右的高位，8月PTA去库存力度可能近12万吨。对于买盘机会来说，由于PTA现货投资供需面短期依然表现较为良性，但考虑加工差过大，建议暂时观望为宜。