原油现货投资价格的反弹对PTA成本端的支撑有所增强,但随着PTA检修装置的重启以及下游聚酯和江浙织机开工率的回落,PTA现货供应偏紧的格局得到明显缓解,PTA驱动中性;持有收益率处于偏低位置,但加工费用中性略偏高,PTA估值中性略偏高。预期PTA短期将维持震荡偏弱走势。

　　在经历了5-6月的底部弱势运行后，PTA期价在7月上旬出现了明显的脉冲反弹，基本回吐了过去4个月以来的弱势回调。PTA此前弱势基本面的边际好转带来了近月合约周期性的脉冲行情。

　　聚酯方面，6-7月整体终端投机性需求一直表现不错，但后期织造、加弹等均已步入淡季，开工负荷低位，刚需走弱，聚酯装置负荷同步下降至77%附近，后期仍有不少装置停车降负计划，综合负荷或进一步下降至75%以下，对于PTA原料需求减弱。接下来进入8月份，随之而来的便是纺织行业的传统淡季时节，下游需求想要明显改变目前的现状的可能性较小。在此情况下，出货跑量依然是聚酯工厂的主要操作思路。现货投资需求边际转弱预期强烈。