今日PTA期货小幅下跌，PTA1801合约上午一度闪崩，个别聚酯工厂有所接盘，主流供应商有所采购仓单，现货交易市场成交尚可，主流现货与09合约报盘在平水上下，递盘贴水15元/吨上下，仓单与09合约报盘在平水上下，递盘贴水5元/吨上下。日内5095-5174仓单成交，5067-5108自提成交。

　　供应端料变化不大，需求上织机开工回升，聚酯负荷高位持稳，但上周涤丝产销回落，成品库存环比略升。成本端，上周芳烃价格反弹，盘面加工费收窄，成本估值压力缓和。TA1701短期维持震荡走势，关注停车落实情况，建议短线交易。

　　首先，PX对PTA成本支撑较弱。当前PX-石脑油价差尚可，随着停车的PX装置重启，8月PX供应环比7月增加。其次，供需两弱，PTA工厂去库概率不大。当前PTA加工费较好，随着停车的PTA装置重启。8月PTA供应环比7月增加。与此同时，根据往年淡旺季特征，6-8月中旬本是织造淡季，但前期环保因素造成6-7月织造订单较好，淡季不淡。据了解，随着高温天气有所缓解，涤丝下游加弹机、织机的工作环境有所改善，但织造订单依旧一般，聚酯工厂成品库存已经上累，聚酯价格与利润相应下跌。我们认为，环保因素已经发酵完毕，并提前透支了8月中下旬的织造旺季需求，8月中下旬织造负荷回升概率不大。这将导致聚酯工厂减少对PTA的采购，继续消耗自身PTA库存。最后，09合约多头接货意愿较弱，仓单流出将冲击现货市场。当前01合约升水09合约104元/吨，远不足以覆盖转抛成本。若09合约多头不愿意接货，则流出盘面的12万张仓单，将会对PTA市场造成较大的冲击。上周CCF调研的PTA工厂库存数据初步印证了，8月PTA工厂去库概率不大。基于目前价位，当前震荡整理可能性较大。建议1709/1801合约5200/5350逢高做空为主。风险需关注原油现货交易价格的剧烈波动。