供给端：PTA-涤纶行业落后产能逐步淘汰，现货投资有效产能收缩，行业集中度提升。目前PTA总产能4909万吨/年，有效产能仅3726万吨;涤纶长丝总产能3389万吨/年，有效产能2646万吨/年。2011-2016年，PTA行业集中度(CR4)由43%提升至54%;涤纶长丝行业集中度由26.4%提升至35%。

　　国际原油震荡回落，亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4810-4910元/吨左右，当前动态加工费处于680元/吨左右，较前期逐步缩窄。国内PTA开工率处于73%左右，珠海BP125万吨装置重启，恒力220万吨装置计划周末重启，高温天气影响下游织造开机率出现下滑;PTA现货市场小幅上涨，交投气氛一般，涤丝市场行情小幅下跌，整体产销较为疲弱。技术上，PTA1801合约震荡收涨，期价测试5300一线压力，下方考验5150一线支撑，短线延续高位整理走势。操作上，短线5150-5300区间交易。

　　PTA09合约受加工差较高的压制，承压5200一线震荡，难有趋势行情。9-1跨期前期受到大连停产 检修及聚酯高开工带动，盘面正套大幅扩大，伴随09合约移仓，基本回吐升水。由于三季度前 期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力，正套 在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于高位，对上游刚需支撑良好 。短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。在大连一220万吨/年的PTA装置重启可 能延后、福建一60万吨/年PTA装置提前停车、西南一90万吨/年PTA装置停车7-10天等刺激下，7 月份供应量预期持续收缩，目前对7月份的PTA月度产量预估下修至285万吨附近。而从聚酯负荷 走势来看，负荷依旧在88.4%左右的高位，7月份聚酯产量预期靠近350万吨，故而7月PTA去库存 力度可能近30万吨。对于买盘机会来说，由于PTA供需面短期依然表现较为良性，但考虑加工差 过大，现货投资建议暂时观望为宜。